Piyasalar 2020 yılını, bir evvelki yıla nazaran belirsizlik içinde ve dalgalı bir seyirde geçirdi. Sert aşağı ve üst hareketlerin olduğu gözlendi.
Milliyet’ten Zeynep Aktaş’ın yazısı:
Dolar kuru 5.95 ile 8.58 aralığında yükselen bir seyir izledi. Yılı 7.50 düzeyinin altında 7.33’ten tamamladı.Tüm dünyayı pençesine alan pandemi global piyasaları olduğu kadar yurt içi piyasaları da etkiledi. ABD başkanlık seçimleri yapıldı. İktisat idaresi değişti. Olağanlaşma adımları ile birlikte tekrar sıcak para girişi gözlenmeye başladı.
Borsa, koronavirüsün Türkiye’de görülmesiyle mart ayında sert bir düşüş yaşadı. BIST 100 Endeksi 819’a kadar geriledi. Haziran ayında yasaklar kalktı. Pandemide ikinci dalga kaygıları ile ağustos ayı satıcılı geçti. Sonrasında aşıya ait gelişme haberleri ile endeks üst ivmeli bir hareket sergiledi.
İnançlı limanlar
Merkez bankaları pandemi nedeniyle inanılmaz önlemler aldı. Para basıldı ve faizler aşağı çekildi. İşte bu periyotta yatırımcılar inançlı limanlara koştu. Cumhuriyet altını en büyük yükselişlerinden birini yaşadı ve yıl içinde 3.600 TL’ye kadar çıktı. Yılı 2.960 TL’den tamamladı. Altının onsu ise 1.440 ve 2.082 dolar aralığında hareket etti. Yılı 1.879 dolardan tamamladı.
Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi yıl içinde 643’e kadar yükseldikten sonra 319.25 düzeyine geriledi. Faiz yılı çift haneli sayılardan tamamladı. TCMB aralık toplantısında ise faizi 200 baz puan artırarak yüzde 15’ten 17’ye çıkardı.
Mümkün riskler neler?
Yeni ABD liderinin vazifeye başlamasıyla birlikte dış ilgilerde yaşanabilecek mümkün tansiyon, Suriye, Irak, Doğu Akdeniz konusunda yaşanabilecek mümkün gerginlikler piyasalarda tansiyonu artırabilir. En fazla takip edilecek gösterge enflasyon olacak. Global bazda iktisatların toparlanması ile enflasyon artacak.
Altının çıkışı sürer gümüş süratli yükselir
Yeni yıla dolar kuru 7.34’lü düzeylerden, altının onsu da 1.879 dolardan giriyor. Altının onsu 2021 yılında yeni bir atağa geçerek 2.300 dolara hakikat hareketlenebilir. Gram altın dolar kurundaki hareketlere bağlı bir seyir izlerken altının ons fiyatındaki mümkün gerilemelerde 1.750 taban olarak kalacak. Gümüş altından daha süratli çıkacak.
Borsa tepe beklentisi…
Geçtiğimiz yılı yüzde 28.9 paha artışı ile kapatan Borsa’da pay fiyatları yatırımcıların radarında olacak. BIST 100 Endeksi 2020 yılında olduğu üzere 2021 yılını da artıda tamamlayacak.BIST 100 Endeksi TL bazında tarihi tepesini kırarak yeni bir tepe yapacak. Yabancıların borsadaki hissesi yüzde 48.86 ile taban düzeylerde. Yabancıların tabanda olan hisseleri yine artmaya başlayacak. Pandemide en fazla kıymet kaybeden bölüm paylarına ilgi artacak.
Dolardaki getiri enflasyona paralel
Dolar/TL kuru yılın birinci çeyreğinden itibaren enflasyona bağlı bir seyri izleyecek. 7.20 – 9 bandı hareketi izlenecek. Muhtemel geri çekilmelerde 6.50’ye kadar düşüş yaşanabilecek. 9’un aşılmasını gerektirecek bir kur atağının gündeme gelmesi halinde 10’lar konuşulabilecek. Ana senaryo enflasyon üzerinden gelişecek. Enflasyon denetim altına alınırsa TL’de gerçek getiri oluştukça mevduatlar TL’ye kayabilecek.
PİYASALARA ‘AŞI’ YILI
2020’de yaşanan salgın nedeniyle piyasalarda inanılmaz fiyat hareketleri gözlendi. 2021 yılında aşılamayla birlikte fiyatlarda da öngörülebilirlik artacak. Türkiye’de iktisatta olağanlaşma adımlarının akabinde ıslahatların devreye girmesi bekleniyor. Maliye siyasetleri ile para siyasetindeki sıkılaştırma adımlarının desteklenmesi ve hukuk alanında ıslahatların devreye girmesi halinde yabancı sermaye girişinde artış gündeme gelecektir.Para girişi beraberinde piyasaların süratle toparlanmasını sağlayabilecektir. Böylesi bir durumda borsada yeni rekorlar tartı bulurken dolarda düşüş, enflasyonda da gerileme mümkün olabilecektir. Bu olumlu senaryoda dolar kurunda 7.20 düzeyindeki dayanak kırılarak 6.80 ve hatta 6.50’lere gerçek geri çekilme gündeme gelecektir.
Enflasyonu düşürme kararlılığında taviz verilmesi, maliye siyasetleri ile para siyasetlerindeki adımların gerçekleşmemesi ve hukuk ıslahatının gelmemesi halinde ise kur için mevcut düzeyler taban kalarak 2021’nin birinci ayının ortasından itibaren çıkış hiç de düşük bir ihtimal olmayacaktır.
Enflasyon belirleyici önemde
Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 234 milyar dolar. Bu paranın şimdi bozulmadığını görüyoruz. Yalnızca ay sonlarında maaş ödemeleri ve sarfiyatlar için belirli bir ölçü bozulmakta. 2021 yılında TCMB aylık olarak toplanmaya devam edecek. Yılın tansiyonunu ABD’nin yeni lideri Biden ve atacağı adımlar belirleyecek.Halk Bankası davasına ait gelişmeler takip edilecek. Dolar ve faizin seyri üzerinde enflasyon belirleyici rol oynayacak. Enflasyondaki her artış kur ve faiz hareketlerinde tetikleyici tesir yaratacak. Koronavirüse ait gelişmeler altının fiyat hareketleri üzerinde tesirli olacak.
Altının onsunda yıl içinde gaye düzey 2.300’ler olacak. Dolar kurunda yüklü hareket 7.20 – 9 bandında gerçekleşecek. Birinci çeyrekte sıcak para girişi yaşanırsa 7.20 aşağı kırılarak 6.80 ve 6.50’lere gerçek geri çekilmeler görülebilecek. Fakat TCMB geri çekilmelerde rezervleri güçlendirmek isteyecek bu nedenle dolarda düşüşler alım fırsatı olacak. Kurda geri çekilmelerde TCMB’nin alım ihaleleri yapması tekrar istikameti üst çevirecek.
Yeni yılda TL varlıklar güçlü
200 baz puanlık faiz artırımı ile birlikte yüzde 17’lere tırmanan faiz yılın birinci yarısında güçlü seyrini sürdürecek. TL varlıklar ve mevduat yatırımcıların seçenekleri ortasında olacak. Enflasyona karşı gerçek getiri sağladığı oranda mevduat seçeneği pahalandırılacak. Gerçek getiri düştüğü anda yatırımcı tekrar döviz ve altına kayacak. Bu nedenle enflasyon oranının seyri yıl boyunca yatırımcının takibinde olacak. Enflasyonu artırıcı her adım döviz ve altına kayış için neden oluşturacak.
Büyüme yüzde 2 – 3 ortasında olacak
Pandemi sonrası toparlanma yaşanacak lakin iktisatların tam kapasite ile devreye girmesi vakit alacak. Faiz, enflasyon ve kur tesirinin getirdiği aksilikler nedeni ile ülke ekonomisindeki büyüme yüzde 2 – 3 bandında kalacak.
Haber7
